تخصیص سرمایه با روش فضای احتمالی تفکیک شده

بهینه‌سازی تخصیص سرمایه تحت توزیع نامتقارن و وابسته به نرخ بازده سهام، از مسائل کاربردی دنیای واقعی است. تاکنون روش‌های بهینه‌سازی مبتنی بر مونت کارلو یا سناریو، موفق‌ترین روش‌ها برای حل چنین مسائلی بوده‌اند، اگرچه از لحاظ محاسباتی هزینه‌برند. استفاده از روش‌های دیگری که از داده‌های شبیه‌سازی استفاده نمی‌کنند مشروط به‌نرمال بودن توزیع نرخ بازده می‌باشند. در این نوشتار یک روش جدید محاسباتی به‌نام «فضای احتمالی تفکیک شده» پیشنهاد شده است که مبتنی بر سناریو نیست و مستقیماً از بیشینه‌کردن نرخ بازده کل سرمایه‌گذاری براساس احتمال وقوع شکست (ریسک)که اصطلاحاً «سرمایه‌ی در معرض خطر» (V‌a‌R) نام دارد، استفاده می‌کند. نتیجه‌ی فرعی این روش «سرمایه در معرض خطر شرطی» (C‌V‌a‌R) است. همچنین روشی برای تخصیص سرمایه با استفاده از شبیه‌سازی مونت کارلو پیشنهاد شده است. مزیت روش پیشنهادی این است که ابعاد مسئله‌ی اصلی را برخلاف روش‌های مبتنی بر سناریو، بزرگ نمی‌کند. کاپولا برای مدل‌سازی توزیع توأمان نرخ‌های بازده وابسته و نامتقارن به‌کار رفته است. دو روش جدید پیشنهادی با قیمت‌های واقعی در بازار سهام بین المللی مورد آزمایش قرار گرفته و با بهترین جواب‌های موجود (شیوه‌های رقیب) از طریق معیار سرمایه‌ی در معرض خطر (V‌a‌R)، مورد مقایسه قرار گرفته‌اند.